Un informe reciente de BBVA Research proyecta que la economía argentina crecerá alrededor de un 3% durante 2026 y mantendría un ritmo similar en 2027, en un escenario apoyado en la consolidación del orden macroeconómico y el sostenimiento de políticas fiscales y monetarias restrictivas.

El reporte, correspondiente a la edición de marzo de “Situación Argentina”, destaca que el país atraviesa una etapa de mayor previsibilidad, con superávit fiscal, control de la emisión y avances hacia un esquema cambiario más flexible. En ese marco, la actividad económica comienza a mostrar señales de recuperación, especialmente en sectores orientados a la exportación.

Entre los motores del crecimiento, el análisis identifica al complejo energético, el agro y la minería como los principales impulsores, acompañados por una gradual mejora en la inversión y el consumo privado.

Sin embargo, el documento advierte que los desafíos no desaparecen. Uno de los principales focos de atención es la sostenibilidad del ajuste fiscal. Según el informe, el margen para continuar reduciendo el gasto es cada vez más limitado, por lo que será necesario mejorar la eficiencia del Estado y fortalecer los ingresos sin aumentar la carga impositiva.

En paralelo, el mercado laboral aparece como uno de los puntos más sensibles. Si bien la economía muestra signos de reactivación, esta se concentra en sectores con menor capacidad de generación de empleo, lo que podría traducirse en una recuperación desigual.

En materia de precios, BBVA estima una desaceleración inflacionaria, con una proyección cercana al 24% para 2026 y una reducción adicional hacia el 15% en 2027, en línea con el actual esquema de política económica.

En el plano financiero, el informe señala que el Gobierno busca mantener tasas de interés en niveles consistentes con la inflación, evitando un endurecimiento excesivo que pueda frenar la recuperación. Hacia fin de 2026, se prevé que la tasa de referencia del sistema financiero se ubique en torno al 20%.

Por el lado externo, se espera que la balanza comercial continúe mostrando superávit, impulsada por las exportaciones energéticas, aunque este resultado se vería parcialmente compensado por el déficit en servicios, especialmente por el turismo.

Finalmente, el reporte advierte que el contexto internacional será un factor clave. Si bien un aumento en los precios de los commodities podría beneficiar a la Argentina, un escenario global más restrictivo en términos financieros podría dificultar el acceso al crédito externo, un elemento central para sostener el proceso de crecimiento.